¿Quo vadis?
-- El sonido de la flauta de Federico pitaba tasas de interés que fueron in crescendo de 27 a 40 por ciento anual, y las "ratas" – los dólares convertidos en pesos – salieron de la zona de riesgo inflacionario (enorme emisión monetaria generada por la deuda externa más los capitales especulativos) y fueron detrás de la melodía de Federico alejándose así del mercado de bienes y de dólares y transformándose en la especie LEBAC. Der Rattenfanger von Hameln hundió a las ratas en el río. En nuestro caso, una alternativa para asimilar al hundimiento de "nuestras ratas" podría ser la conversión de las LEBAC en cualquier cosa que pateara la pelota para más adelante. No quisiéramos imaginar el tamaño de la debacle que ocurriría como consecuencia de una medida de ese tenor. No. No va a ocurrir. Nuestro flautista – para quien está disponible un río donde las LEBAC se hundan – está condenado a soplar de manera sostenida. Pero puede llegar a sonar tan alto (digamos 50 por ciento anual) que se rompan los cristales de contención. Y tampoco queremos imaginar la debacle que ocurriría como consecuencia de esa rotura. Pero, consuelo, además no tiene ese aire. No va a pasar. La alternativa – la inevitable, sin río y sin aire, para quienes como los PRO descartan toda estrategia de consenso que reemplace la ausencia de liderazgo y la incapacidad de administración – es el anuncio convincente de la llegada de la bolsas de dólares (FMI) destinadas a reforzar las reservas del BCRA y a contener la rompiente de la Catarata del "Fatídico Futuro Martes de LEBAC": los recursos de afuera. Esos dólares serán masa de contención, por un tiempo y no sin daños colaterales, de los errores increíbles de este ¿equipo? económico que, de atrás para adelante, a) en pocas semanas rifó 7 mil millones de dólares para premiar la salida barata de capitales especulativos; b) atrasó el tipo de cambio para que continuara la fuga de ahorro a la misma velocidad que en la época del maldito cepo cambiario, c) incentivó el turismo puro y el de compras en el exterior llevándolo a un déficit de 10 mil millones por año; d) provocó el mayor déficit comercial de la historia y e) profundizó la materialización de una economía mucho más abierta que la que repite la monserga de los economistas traductores si es que seriamente revisamos la participación de la importación en el consumo aparente. Nos han empujado hacia abajo en una economía estructuralmente deficitaria. Y esos males, que hoy hacen temblar la primera página de los diarios y la verborragia de los columnistas militantemente oficialistas, ni siquiera pueden sumar para compensar: a) una reducción de la inflación; b) una verdadera reducción del déficit fiscal (al que no le suman ni los intereses de la deuda ni el cuasi fiscal del BCRA); c) tampoco "crecimiento" de la economía que bien medida debe señalar el "per cápita", el que hoy está en los niveles de hace 7 años. Los bíblicos siete años que hacen un ciclo: estamos como ayer. Si los tiempos no fueran tan preocupantes, sería gracioso recordar las palabras de Mauricio cuando habla de "el mejor equipo de los últimos 50 años".
En síntesis, un papelón que termina buscando un paraguas que el FMI le pueda prestar y que no será gratis. ¿Dónde van? Hemos dicho mil veces que es un Gobierno sin plan y sin rumbo. Y por eso es pertinente hoy otra vez el título "¿Quo vadis?" El origen de la expresión "Quo vadis" es la interpelación, por parte de quien camina hacia su destino, a quien huye de un peligro cierto. Es cierto que el FMI – para los mercados financieros – ofrece (no tanto como otrora) una "protección", una cierta seguridad que "el que quiera dólares tendrá dólares". Pero no es menos cierto que esa seguridad sólo se torna estable y verdadera si la economía se transforma y deja de ser deficitaria. Y si no, será una información provisoria y por lo tanto falsa. El FMI pondrá sus condicionalidades que tienen que ver con la política cambiaria (no subsidiar la fuga), la política monetaria (no validar desequilibrios), la política fiscal (bajen los gastos y aumenten los ingresos). El gran cambio favorable para la economía es que el Gobierno abandone el tipo de cambio como ancla inflacionaria y eso es bueno. Lo malo es que el Gobierno no aplicará retenciones a la producción primaria y el tipo de cambio se transferirá a los precios automáticamente. El delirio del PRO fue eliminar el cepo y las retenciones a la vez. Lo pagó con un 40 por ciento de inflación. El FMI – dicen los expertos – no impediría una política de retenciones que es el primer capítulo de una equilibrada política de ingresos. En materia monetaria, los despropósitos de este BCRA hasta pueden ser corregidos por el FMI y en materia fiscal, por lo menos, van a obligar al Gobierno a decir la verdad sobre el déficit fiscal que, bien hechas las cuentas, es el doble o más del que recita Dujovne. ¿Es un cambio respecto del "gradualismo PRO"? ¿Es un cambio en la estrategia de inversiones PRO? Veamos de qué se trata el "gradualismo PRO" y la "estrategia de inversiones PRO". Algunas definiciones necesarias. El Diccionario de la Real Academia Española dice Gradual: "Que va, sucede o se desarrolla de forma sucesiva y continua, por grados". (Diccionario RAE). Pero Gradualismo es la "Manera de tratar de graduarse en política económica mediante el ejercicio cotidiano de prueba y error y otra vez, error". (Se trata de un modismo habitual de la tribu PRO de la Argentina). De la misma manera, lluvia de inversiones, para el Gobierno es un "Ritual de baile entre globos multicolores que la tribu PRO practica antes y después de las elecciones invocando a los inversores planetarios". La ceremonia habitualmente la preside "el brujo" J. Durán Barba. Si me permite seguramente el FMI planteará condiciones "graduales", pero el sólo hecho de viajar a rendir examen dice a las claras que los funcionarios de economía del equipo PRO no se han graduado y – me temo – seguirán el "ejercicio ilegal" de la economía haciendo prueba y error. Y seguirán creyendo en la brujería de la alegría para lograr inversiones. ¿No será hora de que Mauricio cambie para que Cambiemos pueda cambiar? Es importante porque los problemas heredados por Mauricio Macri son monumentales. Eran monumentales cuando llegó y siguen siéndolo ahora. Cambiemos, en lo económico social, nada cambió, el tiempo pasó y la clepsidra es implacable: se acaba. El gradualismo, graduarse de policy maker vía ensayo y error, tuvo su expresión apoteótica en la forma del anuncio que acudiremos al FMI en busca de dólares. El anuncio en medio de la jornada bursátil es un ejemplo de escaso profesionalismo. Si se supone que "lo tenían pensado" y dado que, como "white collar" sin corbata, se desayunan a las 8, podrían haberlo anunciado, por ejemplo, a las 9 "con la fresca en el ambiente financiero". Tal vez el mercado no hubiera abierto como abrió. Después de haber rifado 5 mil millones de dólares "para que huyan barato" ¿prefirieron hablar cuando el mercado estaba caliente o fue la propia calentura del mercado lo que los hizo llamar al FMI y contarlo? Muchas ganancias - y pérdidas - no se hubieran producido si hablaban a las 9. Mal la forma y el momento, lo que sugiere que la decisión fue una respuesta y no una propuesta. Y para colmo el mismo viernes, después de 24 horas del anuncio, el BCRA volvió a rifar 1.000 millones de dólares. ¿Hay algo más demagógico que rifar 7.000, lo de antes y los de después, millones de dólares para que los que especulan salgan barato? La calidad de una política se mide por el peso del contenido o la densidad de la propuesta, lo que implica la anticipación a los hechos. Cuando dominan las respuestas, cuando la norma es la ausencia de previsión, vamos detrás de los hechos. Si los hechos van por delante y sopla el viento en contra, el soplido es demoledor. Y cuando sopla el viento de cola, si los hechos van por delante, se nos escapa esa oportunidad: tenedor cuando llueve sopa. Con los K, desde el primer día, porque los hechos iban por delante, sin plan, se nos escapó la oportunidad secular del viento de cola. Con los M, desde el primer día los hechos también van por delante, sin plan, entonces el viento en contra resulta demoledor. Repasemos. Cuando llegó Mauricio, las reservas netas líquidas eran 3,5 mil millones de dólares con un formidable atraso cambiario y controles, y una estructura deforme en materia de precios relativos que se expresaba en los déficits gemelos. Estábamos técnicamente en default, cayendo desde 2011 el PBI y la creación de empleo privado, la pobreza no descendía y la inflación era de dos dígitos que empezaban con 2. Las elecciones habían brindado a Macri plafond político. En el marco de la ortodoxia que los nutre era una oportunidad para reconstruir reservas, por ejemplo, acudiendo a un crédito del FMI a bajas tasas. Por cierto había (y hay) otros caminos propios de la economía de la producción y del trabajo para lograr resultados positivos sin acudir al FMI. Pero eso sí, no es la cultura del PRO. Veamos. El discurso del FMI apunta a la búsqueda de los equilibrios básicos en el marco de mercados operando libremente, particularmente el mercado cambiario. No optaron por esa decisión. Terminaron, como dijimos, usando al dólar como ancla inflacionaria y manteniéndola clavada a la tierra con la salvaje tasa de interés pagada a las LEBAC que significaba más o menos una tasa de interés en dólares superior al 10 por ciento anual. Un estropicio, un canto a la especulación, a la alegría del banquero y el elogio, un infame subsidio, a los que acumulan para la fuga que hasta 2017 sumaba 24 mil millones de dólares. Y en lo que va de 2018 ni hablar. Ignorancia y soberbia en el BCRA, más que perversidad y codicia. Hasta los cronistas leales de ayer hoy los están demoliendo con más ahínco que los adversarios de siempre. Mala moneda. Acudir hoy al FMI es la búsqueda de un "seguro de salida". Se trata de eso. El FMI le va a otorgar a la Argentina un crédito que le asegure a los especuladores que podrán salir ordenadamente, si bien a un precio de la divisa que reducirá la utilidad escandalosa generada por las LEBAC. No es poco mérito pasar el rubicón de hacer lo que decían que no iban a hacer ante el descomunal error acumulado. El anuncio, ¿llegará antes del próximo martes?, que el FMI nos otorgará el crédito barato - que el mercado, aún caro, nos niega - es tranquilizador. Ese anuncio está llegando en cuentagotas. Y esperemos que este domingo y el lunes mejoren las noticias. Si hay noticias, que las habrá, no habrá estampida y ordenadamente todos podrán salir a menor costo que si lo hicieran en manada salvaje. Orden en la cola, la plata está, vengan despacito, la tasa de interés les va a rendir. Ese es el mensaje que fueron a buscar. En criollo, no tenían más remedio. O la gangrena acaba con los que mandan y con nosotros. Muchos de los que hoy están estuvieron con el Domingo Cavallo que armó la crisis y con el Domingo Cavallo que la reventó. Es decir, de gangrena saben. Cuidado. Las vueltas de la vida. El FMI va a exigir cuentas claras, el verdadero déficit fiscal. Hay que sumar los colorados, fuertes horribles, que el ministro Nicolás Dujovne deja al costado. Los burócratas internacionales van a poner claro el déficit cuasi fiscal que alegremente multiplica Federico Sturzenegger y la estudiantina ignorante que lo acompaña en la aventura de las LEBAC. La vuelta de la vida uno: el responsable del área latinoamericana del FMI es un argentino, mejicano, hijo (¡¡oh¡¡) de amigo o socio de… José Ber Gelbard. La vuelta de la vida dos. En diciembre de 1974 el FMI decía (Boletín, Economías Nacionales). "El Gobierno que se hizo cargo… el 25 de mayo de 1973 detuvo radicalmente la espiral de precios y salarios mediante una política de ingresos basada en un pacto social entre el sector empresarial y el laboral… (para) lograr una distribución más favorable a los asalariados y detener la inflación" Sigue diciendo "la tasa de inflación fue solo de 14 por ciento en comparación del 80 por ciento" previo. "El crédito interno neto… aumentó 80 por ciento"… "la posición de pagos mejoró radicalmente" (y) "un aumento considerable de las reservas netas… pese a la restricción de la importación de carne impuesta por la CEE y el encarecimiento del petróleo. Esto para poner en claro que otras estrategias de política económica existen y que tienen resultados. Que no es cierto que el sendero PRO es único. Una exclusividad tremenda porque lleva a un mundo poco feliz. Importa la cita porque avala que para el FMI otra política económica es posible si obtiene resultados. Se trata de resultados aunque no sea una terapia de su vademécum oficial. Pero llegados a este punto sabemos que no han logrado resultados. Que la soberbia del éxito de marzo era un error más. La conclusión es que por ahora los PRO no se han graduado.
No es lo "gradual" lo criticable, sino la concepción de la política que elude el origen de los problemas y se orienta por la superficialidad codiciosa de los especuladores. "La tasa". El Gobierno armó una bicicleta de LEBAC que sumó el equivalente de 60 mil millones de dólares, mientras el BCRA no tiene, ni tuvo nunca, una cifra equivalente de reservas líquidas propias. Hoy después del último sacudón de 5, 6 o 7 mil millones de dólares están probablemente, no hay información actualizada, en el orden de los 25 mil millones de dólares, y hoy volvió a los 2 mil millones del BIS. No es un gran poder de fuego para apagar el incendio del festival de LEBAC que ha generado el BCRA. Lo que está muy bien es que ante la evidencia de los hechos el ministro "Toto" Caputo tiró la toalla. Valiente y honesto. En la emergencia, para ellos, era y es la única alternativa. Es difícil calmar a las fieras que alimentaste, sacarle la comida y abrir la jaula. Todo el martes. No hay más remedio, después de haber regalado miles de millones de dólares baratos, que tentar con el dólar futuro. No está mal. Puede que el precio al que lo venden, quizás, pueda sostenerse sin generar ganancias extraordinarias. No lo sabemos. Esta no es la apuesta demencial al dólar futuro de Axel Kicillof. Pero no hay que olvidar que fue Federico Sturzenegger quien pagó la ganancia y que podría haberla no pagado con otra estrategia de recuperación del dólar para la exportación y otra cotización para las importaciones. No lo hicieron y rifaron aproximadamente 55 mil millones de pesos contra nada. Tan delictual aquel dólar futuro que el mismo PRO hizo una presentación penal. ¿Quién lo entiende al que acusa y paga? Si el acuerdo de emergencia con el FMI alimenta cierta calma y más allá de los compromisos que se firmen, los que por otra parte en nuestra historia casi nunca se cumplieron, es prioritario que el PRO abandone la soberbia (que en la intimidad reconozca que no se han graduado) y convoque a un acuerdo político, económico y social, para una política de ingresos que sostenga una política macroeconómica que mejore con urgencia la balanza comercial, desaliente la fuga de capitales y los gastos en turismo, es decir, que reduzca los 30 mil millones anuales negativos del balance externo. Eso implica aceptar que sin retenciones a las exportaciones primarias, que deben tener un cambio neto favorable, no hay manera de lograr superávit gemelos. Ambas cosas forman parte de una sólida política de ingresos concertada. El FMI sabe que aquí funcionó hasta que se la abandonó. El consenso social y político es condición necesaria de la certidumbre que exige cualquier política de inversiones reproductivas. Sin ellas no hay ninguna posibilidad de lograr un avance hacia el equilibrio social: empleo y remuneraciones de actividades de más productividad que la media. No hay, no hubo, lluvia de inversiones, ni el sudor bailable PRO las pudo atraer. Las inversiones son hijas de la zanahoria no de la alegría. Aquí y en cualquier lugar del mundo capitalista. Un consenso social y político es imprescindible para poner en claro y comprometer el tamaño de la zanahoria que estamos dispuestos a pagar para que las inversiones reproductivas pueblen el país vacío en el que las administraciones municipales y provinciales se ven compelidas a incorporar a las personas que su sistema educativo ha formado y que no son demandas por ningún sistema productivo pálido de inversiones. Cuando el FMI, tan detestado por casi todos, se encontró con los resultados objetivos, concretos, de aquel acuerdo del 73, no tuvo reparos en reconocerlo después de tres meses que ese programa había sido abandonado y los funcionarios ya no estaban.
Cuando aquel programa comenzaba, el responsable de Latinoamérica del FMI, le decía al funcionario argentino responsable de la misión, "eso no va a andar". El funcionario le contestó, "tenemos objetivos y herramientas compartidos por toda la política, la casi totalidad de los sindicatos y la mayor parte de los empresarios, entonces, no debemos hacer otra cosa". Los objetivos y herramientas compartidos hicieron el buen trabajo. Los asesinos de José Rucci, la muerte de Juan Perón, destrozaron las bases de sustentación de una alianza que necesitaba de esos liderazgos. Hoy no hay guerrilla ni asonadas militares, entonces, si abandonan la soberbia y dialogan con honestidad, podemos encontrar la definición común de qué cosa es el Bien. Así comienza la política del Bien Común tan necesaria en tiempos en que la codicia de los financistas y los concesionarios no trepida en matar la producción y el trabajo. Lo del FMI es la consecuencia de un accidente. El consenso es la condición para establecer la salud de la Nación: ahí vamos.