La nueva economía postcoronavirus

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A es­te or­den eco­nó­mi­co glo­bal, com­ple­jo y pla­ga­do de de­se­qui­li­brios, es al que le to­ca re­sis­tir otra prue­ba de fue­go: el co­ro­na­vi­rus. Hoy na­die po­dría pre­de­cir con exac­ti­tud cuá­les se­rán las con­se­cuen­cias en la eco­no­mía mun­dial, y par­ti­cu­lar­men­te, en la la­ti­no­a­me­ri­ca­na. To­da­vía es muy pron­to pa­ra ello, pe­ro sí po­de­mos ya apor­tar al­gu­nos da­tos pa­ra te­ner una pri­me­ra apro­xi­ma­ción a es­ta si­tua­ción tan di­fí­cil. 1.El Ins­ti­tu­to de Fi­nan­zas In­ter­na­cio­na­les cal­cu­la que el va­lor de la sa­li­da de ca­pi­tal re­gis­tra­da de las eco­no­mí­as emer­gen­tes en los pri­me­ros 45 dí­as de co­ro­na­vi­rus en el mun­do (mu­cho an­tes de que se pro­pa­ga­ra por la Unión Eu­ro­pe­a) es de 30.000 mi­llo­nes de dó­la­res. Es­te va­lor es ré­cord a ni­vel glo­bal, su­pe­ran­do in­clu­so lo su­ce­di­do des­pués del crash fi­nan­cie­ro 2007-­2008. Es­to sig­ni­fi­ca que cuan­do exis­tan da­tos ac­tua­li­za­dos, con to­da se­gu­ri­dad ha­brá una sa­li­da de ca­pi­tal sin pre­ce­den­tes de las eco­no­mí­as emer­gen­tes que afec­ta­rá -­y mucho-­ a la eco­no­mía la­ti­no­a­me­ri­ca­na. 2. En el la­do opues­to se en­cuen­tran los que se be­ne­fi­cian de di­cha fu­ga. ¡Sor­pre­sa! El prin­ci­pal re­fu­gio es el bo­no es­ta­dou­ni­den­se. Así se re­or­de­nan los flu­jos fi­nan­cie­ros a fa­vor del pa­ís he­ge­mó­ni­co. 3. Siem­pre que exis­te un shock ex­ter­no, sea cual fue­re, se bus­ca una res­pues­ta mo­ne­ta­ria ex­pan­si­va, con­tra­cí­cli­ca. In­clu­so la or­to­do­xia ne­o­clá­si­ca ce­de en esos ca­sos. La Re­ser­va Fe­de­ral de Es­ta­dos Uni­dos pu­so a dis­po­si­ción del sis­te­ma fi­nan­cie­ro 1,5 bi­llo­nes de dó­la­res; el Ban­co Cen­tral Eu­ro­peo anun­ció que in­yec­ta­rá a la eco­no­mía 120.000 mi­llo­nes de eu­ros; el FMI tam­bién es­tá dis­pues­to a mo­vi­li­zar un bi­llón de dó­la­res. Sin em­bar­go, una vez que se ha­ce una fuer­te emi­sión, nos ol­vi­da­mos de iden­ti­fi­car la ru­ta de ese di­ne­ro. ¿Lle­ga­rá a la eco­no­mía re­al o se op­ta­rá por des­ti­nar­lo al mun­do fi­nan­cia­ri­za­do?

4. La Con­fe­ren­cia de las Na­cio­nes Uni­das pa­ra el Co­mer­cio y De­sa­rro­llo pre­vé una pér­di­da de in­gre­sos glo­ba­les de 2 bi­llo­nes de dó­la­res co­mo con­se­cuen­cia de es­ta cri­sis. Só­lo en fe­bre­ro, por el efec­to de la cri­sis en Chi­na, las pér­di­das en pro­duc­ción ma­nu­fac­tu­re­ra fue­ron de 50.000 mi­llo­nes de dó­la­res. De­fi­ni­ti­va­men­te, es­ta­mos tam­bién an­te una pró­xi­ma cri­sis de ofer­ta que aún no di­men­sio­na­mos: se es­tán pa­ra­li­zan­do mu­chas ca­de­nas glo­ba­les de pro­duc­ción y tam­bién de su­mi­nis­tros. Vi­vi­mos en un mun­do lle­no de in­cer­ti­dum­bres. Con el co­ro­na­vi­rus to­do es más in­cier­to, si ca­be. La eco­no­mía no se en­tien­de sin ex­pec­ta­ti­vas. Y cuan­to más en­fer­ma es­tá, pe­or es su ca­pa­ci­dad pa­ra ges­tio­nar fac­to­res de al­to ries­go. Has­ta el mo­men­tos se ha pre­ci­pi­ta­do un de­te­rio­ro de to­dos los in­di­ca­do­res que de­pen­den, jus­ta­men­te, de las dos ex­pec­ta­ti­vas: pre­cio de pe­tró­le­o, ín­di­ces bur­sá­ti­les, ti­pos de cam­bio, ries­go pa­ís, en­tre otros. La diez­ma­da eco­no­mía glo­bal si­gue en ca­í­da. Ve­re­mos qué pa­sa des­pués de es­te gran tsu­na­mi. Lue­go de ca­da gran cri­sis, siem­pre se re­a­co­mo­da el or­den eco­nó­mi­co glo­bal. Des­pués de 2008, la eco­no­mía glo­bal apren­dió po­co y si­guió de­nos­tan­do a la eco­no­mía re­al. A par­tir de aho­ra, lo in­te­re­san­te es sa­ber si el con­sen­so sur­gi­do en la con­tin­gen­cia per­du­ra­rá en el tiem­po: más y me­jor sa­ni­dad pú­bli­ca, más Es­ta­do, más po­lí­ti­ca fis­cal ex­pan­si­va cuan­do ace­chan las di­fi­cul­ta­des, más eco­no­mía re­al y, so­bre to­do, dar mu­cha más im­por­tan­cia a los asun­tos ver­da­de­ra­men­te im­pres­cin­di­bles pa­ra la vi­da hu­ma­na. ¿Tie­ne sen­ti­do que el ca­pi­ta­lis­mo glo­bal ha­ya pro­du­ci­do más de 1.500 mi­llo­nes de smart­pho­nes en un año y tan po­cos res­pi­ra­do­res asis­ti­dos en ca­so de una pan­de­mia? No. ¿Tie­ne sen­ti­do que es­te­mos tan po­co pre­pa­ra­dos eco­nó­mi­ca­men­te pa­ra una pan­de­mia que, has­ta el mo­men­to, ha si­do le­tal pa­ra el 0,000092% de la po­bla­ción mun­dial (y que ha in­fec­ta­do al 0,00235%)? Tam­po­co. Es­pe­re­mos que, al me­nos, el co­ro­na­vi­rus nos sir­va pa­ra al­go. Y oja­lá apa­rez­ca una suer­te de nue­vo New De­al, nue­vo con­tra­to so­cial y eco­nó­mi­co, en el que la sa­lud y otros de­re­chos bá­si­cos es­tén en el cen­tro de la eco­no­mí­a, y que la eco­no­mía fi­nan­cie­ra es­té al ser­vi­cio de la eco­no­mía re­al, y no sea al re­vés.

(*) Doc­tor en Eco­no­mí­a, di­rec­tor del CE­LAG.